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回顾18年3次降准后信用债收益率的表现，整体都跟随利率债下行，但由于每次降准时的市场和政策环境不尽相同，信用债走势变化也存在差异。具体来看：18年4月降准后一周的收益率下行幅度最大，但在很快出台的资管新规新规影响下收益率转头向上，持续时间很短。按照宣布降准之后5个工作日的市场情况来看（图表10），18年4月份降准后信用债收益率下行的幅度明显大于6月降准后。这一方面可能与4月时绝对收益率水平更高有关，另一方面也是由于6月份降准的资金用途有明确要求并设有较严格的考核，并不是无使用限制的资金。但是由于4月降准后马上落地了资管新规和商业银行大额风险暴露管理办法等对市场需求和风险偏好冲击较大的文件，整个二季度理财类资金整改的压力都很大，使得信用债需求和风险偏好都遭到了明显的抑制，因而收益率很快掉头向上（图表11），降准推动的收益率下行持续时间很短，低等级收益率曲线下行幅度也远不及同期限高等级品种。

多国受益走出“不发展陷阱”据新加坡《联合早报》3月31日报道，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛将有近40名外国领导人与会，超过首届论坛。针对国际上有些关于“一带一路”倡议的不同声音，负责论坛筹备工作的中共中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪说，这显然是对“一带一路”倡议缺乏客观、公正认识，属于误解、误判甚至是偏见。

18年10月份降准后的整个四季度信用债收益率在短端和高等级下行幅度都不明显，主要是长端和中低等级下行幅度较大，体现出市场对于经济走弱的更强预期，同时民企等低等级债券扶持政策对于改善市场风险偏好取得了一定成效。按照宣布降准之后的5个工作日中债估值收益率来看，10月份降准之后AAA和AA评级5年期中票收益率均下行14bp左右，短融也下行了5-10bp，整体幅度不弱于前两次。但从后续四季度收益率走势来看，短融和高等级的收益率基本没有再进一步下行，AAA短融整个四季度也只下行了大约10bp。长端和低等级收益率下行相对明显。5年AAA和AA中票整个四季度收益率分别下行了23和49bp。

责任编辑：王栋不提倡“不顾个人安危”，并不意味着要丢掉见义勇为的精神，而是要提倡“科学、合法、正当的见义智为。”文 |苑广阔将“不顾个人安危”表述从条款中删除；明确医疗机构对见义勇为负伤人员坚持先救治后收费的原则，对急危重症的优先救治……据报道，《江苏省奖励和保护见义勇为人员条例（草案）》，已于近日提交正在召开的江苏省十三届人大常委会第四次会议审议，草案不仅对见义勇为行为重新进行了科学界定，还对见义勇为人员权益保护等与现实脱节的规定进行了修改。

华联控股：多位高管终止减持 改为增持750万元股份华联控股公告，多位董事、高管原拟合计减持将不超过171.475万股，占公司总股本比例为0.15%。截至公告日，公司董事、高管均没有减持其所持有的公司股份，并拟终止该次减持计划改为增持，拟6个月内合计增持750万元公司股份。

过去3次期限利率倒挂到加息结束期间，美国的基准利率/2年期/10年期国债收益率平均上行104/49/25bps。未来美股估值的压力并非主要源于上行空间不大的长端利率，而在于市场对基本面的预期下调。10月中以来市场对S&P500指数2019年盈利增速预期下调了2pcts。