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第三个判断，2019年中国股市包括A股和港股的行情发展节奏都可能是N型，就是年头和下半年反弹，4月之后全球股市可能有共振式调整风险。因为，投资者在一季度有美好的幻想和期待，觉得政策调整了、放松了，政策红利对冲了，从而在3月中旬之前不会那么担心经济下行风险了。但是，2019年经济增速下行是大概率，到了4月份后，大家看到惨淡的全球经济下行，不只是中国经济也包括美国经济都面临下行风险，二季度全球股市可能会共振下跌。而股市下跌、经济放缓之后，又会倒逼更多政策红利释放出来，带来下半年股市的阶段性反弹，如此反复，不断地夯实A股和港股的战略性底部区域。2019年下半年中国的资本市场，无论是A股还是港股，对于海外资金的吸引力会进一步提升，中国的资本市场从边缘化走向全球配置的热点。

▍我们正处于长债务周期中场，短债务周期伊始，利好股票、商品，利空债券。实证研究显示，世界主要国家债务水平均存在15~20年的长周期和3~5年的短周期，债务周期和投资以及物价水平相关度较高，因此影响经济周期。以中国社科院杠杆率数据衡量，我们正处于始自2009年的债务长周期中场，和始于本年初的短债务周期伊始。从债务周期和资产价格相关性来看，扩张阶段往往利好商品和股票，利空债券，收缩阶段反之。但是股票表现受市场因素影响较大，相关程度不及商品。

除了市场资金的认可外，军工板块机构关注度也在不断升温，4月份以来，包括国泰君安证券、申万宏源证券、中信证券、太平洋证券、海通证券、国海证券、招商证券等机构在内发布近百份研报透视军工板块投资机会，配置策略普遍倾向“超配”并有逐季提升趋势。其中，申万宏源证券表示，三大利好因素共振，底部支撑，看好军工板块。1．政策改革突破且加速落地，支撑行业估值中枢；2．需求动能扩大且资金保障，倒逼企业业绩释放；3．军工行业热点事件不断，使得军工板块风险偏好不断提升。底部支撑：军工板块仍处于历史估值中枢以下，板块配置正当时。建议配置一些成长确定或估值较低的标的：1．估值与业绩增速较一致：如内蒙一机、中航机电、中航光电、航天电器等；2．估值略高，但产品周期与需求完美匹配：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力等。

钱治亚瑞幸咖啡董事兼首席执行官。钱治亚自2017年8月起担任公司董事，并与2017年11月起担任公司首席执行官。2016年至2017年，钱治亚曾担任神州优车董事兼首席运营官，并在2014年至2016年担任神州租车执行副总裁兼首席运营官。钱治亚于1998年6月获武汉纺织大学工业和对外贸易学士学位，并于2012年7月获北京大学工商管理硕士学位。

来源：中国证券报原标题：理由敷衍难放行 交易所整治“任性停牌”责任编辑：陈靖52岁老汉，19岁遭遇电击失去双臂，在郑州街头找到一份环卫清洁工作，称自己有能力干好，不想在家吃白食。8月15日上午，在郑州市中原区秦岭路棉纺路口，一位失去双臂的男子正用胳膊夹着一把扫帚清扫马路，由于没有双手，只见他将路面垃圾归拢后，用一只假手拿着搓斗，然后用脚将归拢垃圾踢进搓斗内……

此前，证监会也曾在10月底以声明形式，明确了按照国务院金融稳定发展委员会统一部署，加快推进三方面工作，包括：加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组；优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会；