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综合银行理财子公司、外资、新成立基金规模，2020年这三者增量基金有望达到9000-10000亿元。相较2019年略有收缩，核心是少了MSCI纳入的被动资金规模（3000-4000亿元）。短期来看，选择配置方向比择时更重要：选择低估值-稳盈利对抗杀估值预期。中期来看，震荡格局之中，更需要放眼中期。整体来看，2020年的资金格局相较2019年略微收紧，但是银行理财子公司和新成立基金的份额有望对MSCI带来的被动资金的缺少形成对冲，这将稳定2020年的资金格局。整体还是存量博弈格局之下，寻找方向变得异常关键。在此之中，在分散性的行业之中寻找未来龙头将是核心原则，具体详见《如何在行业集中化浪潮中寻找龙头公司》。

北京商报记者孟凡霞刘宇阳责任编辑：陈悠然 SF104[环球时报驻日本特约记者 孙秀萍 环球时报特约记者 金惠真]自认为军事水平很高的日本自卫队多次未能及时探测到朝鲜发射导弹的轨迹，沦为日本媒体的笑柄。据日本共同社23日报道，自今年5月以来，朝鲜在10天之内多次发射新型短程导弹，其中一些导弹射程可达日本本土，但日本自卫队却没能在发射后探测到朝鲜导弹的准确轨道。

继收回近300亿元地产业务后，中天金融宣告了一项回购计划。12月19日晚间，中天金融集团股份有限公司（中天金融，000540.SZ）发布公告称，于2018年12月15日接到控股股东金世旗国际控股股份有限公司（下称金世旗控股）《关于提议中天金融集团股份有限公司回购股份的函》。

截至2019年6月末，华为应付债券总额为307.8亿元。根据交易商协会出具的注册通知书，华为2019年第一期中票注册金额为200亿元、第二期中票注册金额为100亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，在注册有效期内可分期发行，承销商分别为工行和建行。除此之外，目前暂无其他直接债务融资计划。

为了防控风险，监管部门在2016年5月就已暂停保本基金审批，并最终在2017年2月发布《关于避险策略基金的指导意见》，对保本基金的名称以及连带责任担保机制等提出明确要求。到了2018年4月，随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）正式出台，要求打破刚兑，并对刚性兑付的产品严格限制后，保本基金退出历史舞台也进入倒计时阶段。

这进一步表明，华为中票定价更接近超AAA债券。三、与华为海外发债比这并非华为首次发行债券。债券募集说明书显示，自2014年来，除2018年外，华为每年均会在香港通过债券的方式融资。根据Cbonds网站信息，华为2014年-2017年发行的5只债券票面利率依次为4.55%、4.125%、4.125、3.25%（5年期）、4%（10年期）。最近一次发行的3年期债券为2014年9月的点心债，其票面利率为4.55%。